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5月15日铜期货市场动态：今日沪期铜高位重挫，盘中涨幅几近回吐，价格重心明显下移；主力月2606合约开盘价报107250元/吨，最高107320元/吨，最低104690元/吨，昨结107620元/吨，今日收盘价报104710元/吨，跌2910元，跌幅2.70%。沪铜主力2606合约全天成交量161082手增加13787手，持仓量170485手减少17232手。亚盘时段，伦铜震荡大跌，北京时间15：05最新报价13631.5美元/吨，跌353美元/吨，跌幅2.52%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格大跌，长江现货1#铜价报107590元/吨，跌1950元，升水160-升水200，持平；长江综合1#铜价报105795元/吨，跌1920元，升水130-升水240，涨30元；广东现货1#铜价报105930元/吨，跌1860元，升水220-升水420，涨90元；上海地区1#铜价报105660元/吨，跌1960元，升水10-升水90，跌10元。
长江铜市分析：本周伦铜、沪铜虽联袂触及1月底以来新高，但在宏观预期转鹰与技术性抛压共振下，周四及周五盘面出现显著回调。这并非趋势反转，而是急涨后的高位换挡。
宏观层面：通胀数据“泼冷水”，降息预期退潮
美国4月CPI同比涨3.8%（核心+2.8%），创2023年5月以来新高，显示通胀粘性极强。4月PPI同比飙升6.0%，环比涨1.4%，为2022年底以来最强批发通胀数据，也进一步强化通胀顽固的现实，市场已基本放弃年内降息预期，甚至开始计价加息可能。美元指数走强至近一周高位，直接压制了以美元计价的铜等大宗商品吸引力。尽管中美高层会晤带来情绪提振，但难抵宏观流动性收紧的利空。资金面，本周铜价涨速过快，多头持仓过于拥挤。随着宏观转空，大量累积的获利盘选择集中平仓，引发了技术性踩踏。
基本面，供应端依旧提供强支撑
赞比亚虽放松硫酸出口限制，但全球矿端风险依然严峻。印尼矿山复产推迟、智利与赞比亚产量下滑、秘鲁能源危机，叠加国内铜矿加工费（TC）持续低位运行，矿端紧缺的事实并未改变，这为铜价提供了坚实的成本底。
需求端结构性出现转变。在新兴领域，AI服务器（单台耗铜激增）、新能源汽车智能化是核心引擎，支撑长期逻辑。而传统消费领域依旧偏弱。房地产整体仍处在困境，且当前高价已显著抑制下游采购，社会库存出现累库迹象，叠加税务严查影响贸易流转，构成短期利空，加剧回调压力。
现货市场，今日铜价大幅回撤叠加周末及换月，下游逢低压价补货，粤市高升水支撑持货商挺价。但下游以刚需长单为主，现货成交乏善可陈，整体交投依旧清淡。
对于后续走势，ccmn分析表示，宏观鹰派预期（美元强、利率高）与基本面矿端紧缺形成多空拉锯，短期铜价或面临回调压力，但在全球供应紧张（TC极低）的背景下，下行空间有限。预计下周初沪铜将在 102，000-108，000元/吨 区间宽幅震荡。操作上建议关注102，000一线支撑力度，若企稳可视为牛市中的回调买入机会。
风险提示：需密切关注美联储官员讲话对加息预期的进一步指引，以及中东地缘政治对原油及运输成本的扰动。
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责任编辑：李铁民
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